时隔3个月，央行重启14天期逆回购操作，引发了市场的关注。

　　记者注意到，自本周一（12月18日）以来，央行连续三天进行14天逆回购操作。12月20日，央行发布公告称，为维护年末流动性合理充裕，当日人民银行以利率招标方式进行1340亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；进行1510亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。

　　稍早的12月18日，央行以利率招标方式开展了1840亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%、1.95%。由于当日有2850亿元逆回购到期，故当日公开市场实现净回笼410亿元。

　　随后，12月19日，央行以利率招标方式开展了1190亿元 7天期和1820亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%、1.95%。由于当日有4140亿元逆回购到期，故当日公开市场实现净回笼1130亿元。

　　据Wind统计显示，这是央行年内第三次重启14天期逆回购。此前两次分别对应的时间节点为1月农历新年前的一周以及9月中旬。

　　对此，中国银行研究院研究员梁斯12月20日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“进入四季度以来，市场主体对流动性需求有所上升，主要原因是一篮子化债方案、再融资券启动发行等因素影响，市场流动性需求上升，继而对流动性带来扰动。尤其是进入12月份，政府债券发行、MLF到期续做、年末购汇需求、监管考核、财政收支变动以及节日需求等因素可能会对流动性带来一定影响。此外，在月末时，流动性需求压力可能会有所上升，加之元旦假期临近，这也会增大金融机构的跨节流动性需求。因此，央行提前启用14天期逆回购操作，增大期限较长流动性供给也是合理的。”

　　有业界专家也认为，此次重启14天期逆回购，既能满足市场跨节资金需求，又能缓解市场对资金面紧张的担忧情绪，呵护资金面意图明显。

　　财通证券宏观首席分析师陈兴还表示，12月流动性需求主要来自两方面：一是年末信贷投放或明显强于往年同期水平；二是公开市场到期和存量规模较大，流动性压力和资金面扰动因素仍存。

　　随着年末临近，银行面临考核和公开市场到期规模等因素也对流动性产生影响。相关数据显示，12月19日，DR001和DR007分别在1.6%和1.8%附近，但能够跨年的DR021加权均价已经从月初的1.9101%涨至19日的3.0109%，接近三季度末的前高水平。此外，Shibor1M创2022年以来新高，12月19日报价为2.468%。

　　另据Wind数据显示，12月最后两周逆回购到期规模约15790亿元。

　　展望未来资金面的走势，梁斯对记者表示：“预计元旦假期过后，市场流动性需求压力有望缓解，市场利率将有所下降。但考虑到1月份是信贷投放大月，金融机构对中长期流动性存在较大需求，加之债券发行、MLF到期等因素也会对流动性供求带来一定扰动。预计央行将综合运用多种手段确保流动性合理充裕，满足市场合理流动性需求。”